Выбор дивидендных акций: стратегическое руководство от экспертов

Анализ рынка: стоит ли держать или продавать акции перед дивидендной отсечкой?

Правильного ответа на вопрос о целесообразности торговли акциями до дивидендной отсечки не существует. Важно учитывать вашу инвестиционную стратегию, горизонты инвестирования и фундаментальные показатели компаний.

«Дивидендные акции лучше накапливать в портфеле из года в год. Российский рынок остается недооцененным, и на горизонте 5-7 лет акции дивидендные акции могут оказаться выгодными за счет роста стоимости бумаг и самой компании», — отмечает Игорь Соколов, аналитик «Алор Брокер».

Кирилл Таченников из инвестиционного банка «Синара» подчеркивает повышенный риск покупки акций на короткий срок под дивиденды. «Негативная динамика рынка может превзойти ожидаемую дивидендную доходность», — поясняет он.

Основные факторы, влияющие на решение держать или продавать акции

1. Цель инвестирования. Если ваша цель — регулярный доход, держать бумаги до отсечки может быть оправдано.
2. Время закрытия дивидендного гэпа. Как правило, акции, чей гэп быстро восстанавливается, можно удерживать и после отсечки. Затянувшееся восстановление часто говорит о необходимости продажи перед отсечкой.
3. Фундаментальная привлекательность компании. Стабильные и перспективные компании с привлекательной дивидендной политикой подлежат длительному удержанию.
4. Рыночная конъюнктура и ликвидность бумаги. На волатильном рынке со слабой ликвидностью держать акции после отсечки гораздо рискованнее.
5. Сезонность и предыдущая динамика. Анализ исторических данных по гэпам помогает прогнозировать поведение акций и выбирать оптимальное время для их покупки или продажи.

Когда стоит пройти дивидендную отсечку?

По словам аналитика «Цифра брокера» Ивана Ефанова, решение об удержании акций до отсечки следует принимать, исходя из размера ожидаемых дивидендов. Если прогнозируемый дивиденд по итогам года больше или равен выплате прошлого года, пройти отсечку имеет смысл.

«Текущая и форвардная доходность выше 10% также интересна», — подчеркивает Ефанов. Аналитик Василий Карпунин из «Альфа-Инвестиций» отмечает, что гэпы быстрее закрываются по бумагам, которые обещают рост дивидендов в ближайший год.

По каким бумагам ожидается долгое закрытие дивидендного гэпа?

• «Сургутнефтегаз» (привилегированные акции). Укрепление рубля снижает дивиденды, ситуация может меняться в случае ослабления рубля.
• «X5 Retail Group». Высокая база дивидендов за прошлые годы затрудняет закрытие гэпа, так как последующие выплаты ниже.
• «ВТБ». Высокая доходность дивидендов до 27% затрудняет быстрое восстановление акций.
• «Московская биржа». Ожидается падение финансовых результатов, что снизит дивиденды в следующем году.

Также Иван Ефанов называет «Сургутнефтегаз» претендентом на продажу до отсечки, учитывая слабый курс рубля и снижение процентных ставок.

Какие дивидендные акции подходят для долгосрочного инвестора?

Дмитрий Скрябин из УК «Альфа-Капитал» рекомендует включать в портфель акции компаний с ожидаемыми стабильными выплатами в будущем, таких как «СКА»,‌ «Х5» и «%LUKOIL».

Игорь Соколов из «Алор» выделяет сектора розничной торговли, нефтегаза и нефтетранспорта. «Эти секторы балансируют друг друга, и хотя снижение ставки и курса рубля может занять время, акции таких компаний выглядят устойчиво», — подчеркивает он.

Иван Ефанов из «Цифра брокер» отмечает «Сбера» и «%LUKOIL» как стабильно выплачивающих дивиденды гигантов.

Законодательная база

• Федеральный закон №208-ФЗ «Об акционерных обществах»
• Федеральный закон №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
• Федеральный закон №115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем»