Влияние ключевой ставки на рынок IPO: мнение экспертов

Снижение ключевой ставки Банком России: как это повлияет на рынок IPO?

Основатель Kismet Capital Group Иван Таврин в недавнем интервью подчеркнул, что пока ключевая ставка в России остается на уровне 20%, рынок публичных акций практически не функционирует. Это заявление было сделано на фоне снижения ставки Банком России с 21% до 20%, которое произошло в июне 2025 года.

Таврин считает, что для успешного выхода компаний на публичный рынок необходимо значительное улучшение ситуации с доходностями. Только тогда компании, находящиеся в портфеле Kismet Capital Group, смогут начать публичное размещение акций.

На данный момент в портфеле группы лишь одна публичная компания — HeadHunter, остальные остаются частными. Однако Таврин уверен, что при улучшении экономических условий их компании могут выйти на IPO.

Роль государства в развитии рынка капитала

Одним из ключевых аспектов, на которые указал Таврин, является необходимость активного участия государства в развитии рынка капитала. В условиях экономической нестабильности государство должно играть лидирующую роль в поддержке выхода компаний на рынок IPO.

Примером таких действий могут быть планы Минфина провести IPO «Дом.РФ» в ноябре 2025 года. Это значительное событие, которое способно положительно повлиять на инвестиционный климат в стране.

Таврин также упомянул о важности государственных программ и инициатив, направленных на стимулирование инвестиций в экономику. Это особенно актуально в условиях высокой ключевой ставки.

Пример успешной сделки: покупка группы Avito

В 2022 году стало известно о приобретении компанией Kismet Capital Group 100% группы Avito за 151 млрд рублей. Сделка была профинансирована консорциумом банков во главе с Россельхозбанком.

Позднее в 2025 году структура под управлением Россельхозбанка приобрела 50% бизнеса Avito. Эта сделка продемонстрировала способность компаний заключать крупные сделки в условиях экономической нестабильности.

Таврин отметил, что Avito планирует провести первичное размещение на российской бирже в течение года, что может стать значимым событием для рынка IPO в России.

Законодательная база

• Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
• Федеральный закон от 07.08.2001 № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»
• Федеральный закон от 29.07.2004 № 94-ФЗ «О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ и оказание услуг для государственных и муниципальных нужд»

Перспективы и риски для инвесторов

При текущем уровне ключевой ставки инвесторы должны быть готовы к значительным рискам. Высокая ставка ограничивает доступность капитала, что усложняет финансирование новых проектов и выход компаний на IPO.

Однако, при снижении ставки можно ожидать улучшения инвестиционного климата и возобновления активности на рынке публичных акций.

Инвесторам рекомендуется внимательно следить за изменениями в экономической политике и действиями Банка России, чтобы своевременно адаптировать свои инвестиционные стратегии.

В заключение стоит отметить, что снижение ключевой ставки в 2026 году является положительным сигналом для рынка IPO. При благоприятных условиях многие компании, такие как те, что находятся в портфеле Kismet Capital Group, могут начать публичное размещение акций, открывая новые перспективы для инвесторов.